截至2025年9月5日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨大多下跌，基準期約收低0.5%。在經歷上周反彈后，玉米進入震蕩整理，受制于豐產預期與收割臨近的季節性壓力，不過出口銷售依然強勁，制約玉米下跌空間。

　　目前市場對美國玉米產量的預估分歧較大。標普全球周五預計美國玉米單產為189.1蒲/英畝，總產量16.77億蒲，高于美國農業部當前預期，但StoneX與Allendale給出相對偏低的預測。其中StoneX調查顯示玉米單產下調至186.9蒲/英畝，較上月小幅回落。盡管如此，玉米產量規模依然龐大，壓制玉米反彈空間。

　　與此同時，出口需求提供了支撐。美國農業部稱，截至8月28日當周，美國2025/26年度玉米凈銷售量達211.7萬噸，連續第三周超過200萬噸大關，同比高出86%，顯示國際需求依然旺盛。陳作凈銷售量為負28萬噸，但是年度累計銷量較去年同期仍高出26%，表明全球需求穩健。加拿大自9月1日起取消對部分符合《美墨加協定》條款的美國農產品的25%報復性關稅，有助于進一步提升美國農產品出口競爭力。

　　從乙醇需求來看，美國能源信息署稱，截至8月29日當周，美國乙醇日均產量小幅回升至107.5萬桶，高于一周前107萬桶，但略低于五周均值107.8萬桶。

　　美國農業部作物周報顯示，截至8月31日，玉米優良率69%，上周71%，上年同期65%，與市場預期相符。干旱監測報告顯示，截至9月2日，玉米處于干旱區的比例為9%，一周前5%，去年同期13%。但本周中西部部分地區或出現霜凍，不利于單產。

　　總體而言，短期玉米期貨仍將徘徊于出口支撐與豐產壓力之間。若美國農業部下調產量或庫存，可能推動新一輪反彈;反之，若維持高產預測，價格可能繼續承壓。

　　從基金持倉來看，截至9月2日當周，投機基金在玉米期貨及期權市場持有凈空單91,487手，比一周前減少19,199手。下面是過去一周期貨市場述評：

　　9月1日，因公共節日，美國市場周一休市。

　　9月2日，玉米期貨上漲，因病害和干旱天氣或導致單產下降。

　　9月3日，玉米期貨從六周高點回落，因多頭獲利了結和技術性拋盤活躍。

　　9月4日，玉米期貨略微上漲，主要受到技術買盤的支持。

　　9月5日，玉米期貨收盤下跌，因玉米豐產前景明朗。

　　9月5日收盤時，9月期約比一周前上漲1美分，報收399美分/蒲;12月期約比一周前下跌2.25美分，報收418美分/蒲;3月期約比一周前下跌1.25美分，報收436.50美分/蒲。