周二(8月12日)，美國農業部發布了8月份供需報告以及產量報告，大幅調高了美國玉米產量，同時調低了大豆產量預期。這份報告發布后，芝加哥玉米下跌逾3%，創下合約新低;大豆期貨上漲逾2%。

　　2025/26年度美國玉米產量大幅調高

　　本月預計2025/26年度美國玉米產量將達到167億蒲，單產預計為188.8蒲/英畝，雙雙刷新此前歷史記錄。美國玉米種植面積上調至9730萬英畝，收獲面積為8870萬英畝，高于7月預測。隨著產量大幅調高，推動2025/26年度玉米總供應增加，飼料和其他用量預估提高2.5億蒲至61億蒲，玉米用于乙醇生產的用量調高1億蒲至56億蒲。出口上調至28.75億蒲。期末庫存預計達到21.17億蒲，比上月調高4.57億蒲，為近七年來最高水平;美國玉米的年度農場價格下調至每蒲3.90美元。2024/25年度陳作玉米期末庫存下調至13.05億蒲，年度價格維持4.30美元不變。全球方面，2025/26年度全球玉米產量預計為12.89億噸，較上月預期調高了2492萬噸，全球期末庫存增至2.825億噸。

　　2025/26年度美國大豆產量和庫存下調

　　美國農業部預計2025/26年度美國大豆產量為42.92億蒲，較上月調低了4300萬蒲，主因收獲面積下調至8010萬英畝，單產預計為53.6蒲/英畝，接近歷史紀錄。期末庫存預估為2.9億蒲，較上月調低2000萬蒲。出口預測下調至17.05億蒲，壓榨量維持不變，平均年度農場價格為每蒲10.10美元。2024/25年度美國大豆出口與壓榨均上調1000萬蒲，期末庫存降至3.3億蒲。

　　2025/26年度全球大豆期末庫存調低到1.249億噸，較上月調低117萬噸，主因美國供應下調，巴西與阿根廷產量預估分別維持在1.75億噸與4850萬噸不變。

　　2025/26年度美國小麥產量和庫存略有調低

　　小麥方面，2025/26年度美國小麥產量小幅下調至19.27億蒲，期末庫存減少至8.69億蒲，年度農場平均價格下調至每蒲5.30美元。冬小麥產量為13.6億蒲，較7月預期上調1%，其中硬紅冬小麥產量7.69億蒲，軟紅冬小麥3.39億蒲，白冬小麥2.47億蒲。硬白冬小麥為2050萬蒲，軟白冬小麥為2.26億蒲。杜倫麥產量為8740萬蒲，較上月增長10%。春小麥產量下調至4.84億蒲，比上月減少4%，產量減少主要集中在硬紅春小麥(4.49億蒲)。

　　全球方面，2025/26年度小麥產量預估為8.069億噸，比7月下調165萬噸，中國產量從1.42億噸降至1.4億噸，歐盟產量上調至1.3825億噸，俄羅斯維持8350萬噸不變。全球期末庫存預計為2.6008億噸，比上月下降144萬噸。

　　總體來看，美國農業部報告對玉米形成明顯利空，對大豆略偏多，對小麥影響中性偏弱。玉米供應創下歷史新高可能壓制價格;大豆供應減少、庫存下降，對價格形成一定支撐;小麥市場則在產量微調和全球供需小幅變化下，維持相對穩定。