似乎每年過去，糧食交易的挑戰都在日益增加。其中涉及諸多不確定因素，你需要密切關注所有因素，進行相應的平衡，并做好準備，以抓住市場機遇、管理風險。

　　過往情況

　　8 月可能是玉米和大豆價格的一個重要轉折點，因為屆時將有大量的基本面信息公布。價格正處于一個臨界點，漲勢可能由此開始?；蛘撸羧狈玫幕久嫦?，價格可能會暴跌。

　　從市場角度看

　　以下是本月需要關注的五個基本面因素：

　　1、關注天氣事件

　　未來幾周，拼湊 supply(供應)拼圖將至關重要，而天氣將是其中的重要組成部分。美國農作物的最終單產數據會是怎樣的?8 月的高溫會削弱大豆的單產潛力嗎?

　　中西部部分地區的玉米單產好于預期 —— 這種情況的覆蓋面是否比我們想象的更廣?或者，我們會發現某些品種在授粉方面的困難比行業預期的更為普遍嗎?交易商目前將玉米單產定在接近 184 或 185 蒲式耳 / 英畝，高于美國農業部當前的 181 蒲式耳 / 英畝。然而，如果單產最終接近 181 蒲式耳 / 英畝，甚至更低，那將對價格起到支撐作用。

　　不要忘記全球供應。目前，由于南美作物豐收，市場認為全球市場的玉米和大豆供應充足。這種全球產量充足的觀念限制了價格的潛在上漲空間。

　　2、密切關注需求

　　玉米市場的需求一直非常旺盛。2025/2026 作物年度，用于乙醇的玉米需求量穩定，預計為 55 億蒲式耳。飼料及殘余需求也很強勁，達到 58.5 億蒲式耳，出口量為 26.75 億蒲式耳。

　　得益于生物燃料的壓榨需求，大豆的美國國內需求表現驚人。用于壓榨的大豆預計為 25.4 億蒲式耳，高于去年的 24.2 億蒲式耳。但大豆出口最終會處于什么水平呢?目前，美國農業部將 2025/2026 作物年度的大豆出口量定為 17.45 億蒲式耳，但業內許多人質疑這個數字是否過高。令人擔憂的是，由于持續的貿易談判和相關問題，我們可能會繼續失去對中國的大豆出口需求。中國的大部分大豆需求仍在從南美采購。

　　8 月美國農業部的世界農產品供需報告(WASDE)將受到密切關注，人們會從中尋找大豆出口預期的跡象，這將為我們進入第四季度的糧食價格走勢奠定下一個基石。

　　3、關注美元走勢

　　美元在 1 月達到接近 110.00 的峰值后，持續走低，目前交易在 97.00 附近。隨著美聯儲繼續監控通脹、貿易戰和關稅風險，2025 年剩余時間里，匯率波動可能會持續。

　　請記?。寒斆涝H值時，匯率會使其他國家進口我們的大宗商品成本降低。美元走弱可能會增加玉米和大豆的出口需求。

　　4、留意季節性因素

　　盡管不能保證季節性價格模式每年都成立，但對于糧食市場而言，價格模式仍然值得關注。

　　糧食通常在什么時候最便宜?在收獲季，此時供應充足。

　　糧食價格通常在什么時候最具吸引力?冬末、初春或初夏，此時作物的規模和潛在產量尚不明確。

　　了解這些季節性時間段有助于你對作物做出明智的定價決策。

　　5、關注基金動向

　　大型投資基金經理參與大宗商品交易。他們也會關注上述所有基本面因素，以尋找投資獲利的機會。

　　最近，基金持有近 20 萬份玉米期貨空頭合約和 3.2 萬份大豆期貨空頭合約。根據基本面的變化情況，他們可能會繼續向市場拋售，擴大其龐大的凈空頭頭寸。另一方面，如果基本面出現利好情況，基金經理將開始平倉空頭頭寸，有可能轉為凈多頭。