外媒12月3日消息：在經歷10月觸及五年低點后，CBOT小麥的下跌空間被認為有限。大宗商品分析師安德魯·赫特指出，隨著生產成本近年來持續上升，小麥價格跌破5美元/蒲并不具備可持續性，因為該價位無法提供足夠的種植激勵，可能影響2026年乃至后續年度的全球供應。

　　赫特表示，目前高庫存疊加需求持續平穩，確實壓制小麥價格短期反彈空間，但這同時為未來的價格恢復埋下伏筆。

　　如果因利潤不足導致種植面積減少、產量下降，而需求保持穩定甚至小幅增長，2026年的供需格局可能從寬松轉向緊平衡，進而推動價格上行。

　　從估值角度來看，5美元附近被視為重要價值區間。赫特認為，在此水平附近，小麥的下行風險明顯小于上行潛力，對于長期需求穩定、用途廣泛的全球主糧而言，這一價格為中長期買盤提供了具有吸引力的介入點。

　　作為面包及其他基礎食品的核心原料，小麥需求具有高度剛性，即使全球經濟波動，其消費量也相對穩定。

　　總體而言，小麥市場可能正處于周期底部區域。若生產端因低價受挫而縮減供應，加之未來天氣風險因素疊加，價格在2026年具有較大概率迎來結構性恢復。當前價格為需求方和投資者提供了具有吸引力的布局機會，而供需基本面的逐步演變可能成為未來行情反轉的關鍵。