一、新西蘭期貨交易所(美元/噸)

　　由于產季高峰接近后期，而新西蘭兩大工廠海外拋貨較積極，庫存壓力減輕，全脂脫脂奶粉企穩，甚至小幅度反彈。
       由于整體全球乳業過剩，新西蘭乳固體持續下行。

　　二、芝加哥期貨交易所(貨幣單位：美元)

　　美國乳品繼續底部盤整，各品種企穩，僅乳清小幅度下挫。

　　三、歐洲商品期貨交易所(歐元/噸)

　　歐洲黃油反彈，但是奶價的大幅度下挫，顯示本輪調整仍未停止。

　　歐洲奶酪走勢圖

　　整體節日銷售備貨不如人意，奶酪持續回調跌破11月初低點。

　　四、各主要市場現貨產品價格比較(美元/噸)

　　跌幅猛烈的美國乳品底部跡象明顯，但是否能反彈，還要看26年Q1的整體產量增幅是否可以緩解。

　　五、綜述

　　新西蘭兩大乳企在12月大幅度在海外拋售12/1月發貨的全脂奶粉，減輕了本國的庫存壓力，而國際貿易商近期在期貨上轉向拋售前期買入的多單，反而成為做空主力。不過明顯有生產商護盤的背景下，貌似全脂奶粉的激烈拋售將告一段落。本周即將舉行的394次拍賣將成為近期品種的風向標。