外媒12月16日消息：美國古爾科集團總裁杰瑞·古爾科表示，12月份第一周芝加哥大豆期貨呈現周線反轉的看跌形態，上周又進一步下跌，這很可能表明大豆期價已經見頂。

　　南美大豆豐產和生物燃料的不確定性加劇市場壓力

　　古爾科表示，大豆價格承壓主要受到技術性拋售影響，市場也消化了中國大豆采購協議的利好消息，目前關注焦點是南美創紀錄的大豆產量強勁。

　　上周五媒體報道，由于美國環保署（EPA）仍在審查公眾意見，有關2026年生物燃料摻混的最終決定可能會推遲到2026年，目前尚未有具體時間安排。古爾科表示，整個生物燃料原料供應問題都被擱置了，可能要等到明年夏天才能解決。人們猜測美國和中國達成了什么協議？為了讓中國購買1200萬噸大豆，美國究竟做了什么讓步？

　　投機基金在大豆市場高位做多

　　芝加哥大豆期價在11月18日觸頂，當時1月大豆創下每蒲11.695美元的17個月高點，本周一跌至10.7175美元，回落幅度為97.75美分或者8.4個百分點。

　　古爾科稱，投機基金在美中貿易框架協議公布前就開始做多，并隨著中國恢復購買大豆而持續增持多單。美國商品期貨交易委員會（CFTC）補發的持倉報告顯示，截至11月18日當周，投機基金在大豆市場持有163,700手多單，當時大豆價格見頂。

　　美國政府停擺期間的持倉報告要到12月29日才會補發完畢，屆時報告可能會顯示投機基金可能已經將多單平倉。

　　大豆價格會跌到多低？

　　大豆價格究竟會跌到多低？古爾科表示，技術圖表所示，大豆價格可能回補10月24日時1月合約留下的缺口，該缺口在10.63美元至10.70美元。這是大豆市場價格發現過程的一部分。

　　南美大豆將在未來幾周收獲上市，今年美國玉米和大豆盈利能力都很差。價格發現機制在于判斷10.70美元是否足夠低，以至于明年美國農戶會減少大豆種植面積。

　　古爾科表示，如果缺口填補，收盤價低于該區域，則對價格構成利空。