外媒12月9日消息：巴西咨詢機構稱，南美2025/26年度大豆生產正在經歷天氣挑戰，干旱和土壤濕度不足使得巴西、阿根廷和巴拉圭部分產區的產量潛力受到抑制。

　　巴西家園農商公司（PAN）的分析報告顯示，植株健康度測量顯示，今年大豆作物已呈現明顯的單產下降跡象，包括授粉不佳、營養流失、水分脅迫等問題，均顯示南美大豆本季難以達到之前預估的滿產水平。

　　盡管巴西大豆種植面積略有增加，但是增幅為19年來最低，難以完全彌補單產下滑。家園農商公司目前估計巴西將收獲約1.719億噸大豆，仍高于去年，但較先前預期有所削弱。

　　報告稱，隨著天氣問題被更多市場參與者接受，交易者開始重新評估南美供應前景，可能對國際大豆價格構成一定支撐。

　　從需求面看，全球大豆需求持續增長，庫存用量比進一步收緊。過去幾年市場一直假設全球大豆供應將持續擴張并壓低價格，但現在這一假設正被快速瓦解。需求強勢和南美供應的不確定性有助于支持國際價格企穩。

　　然而，即使國際價格逐漸反彈，巴西農戶的利潤空間仍然緊張。

　　雷亞爾兌美元匯率是決定巴西農民銷售價格的核心變量。自2020年以來，匯率對巴西本地大豆定價的影響超過基差與國際期價的疊加效應。在新季供應實際上市后，季節性壓力仍會出現，使得農戶更加依賴美元走強以維持利潤。