外媒10月13日消息：咨詢機構對沖點全球市場公司（Hedgepoint Global Market）表示，如果天氣允許，巴西大豆產量有望在2025/26年度創下新高。

　　該公司首次發布的2025/26年度產量預測報告顯示，巴西大豆產量將達到1.78億噸，較2024/25年度的1.716億噸增加640萬噸或3.7%。

　　種植面積預計為4824萬公頃，較2024/25年度的4767.8萬公頃增長56.2萬公頃或1.2%。平均單產預計為3690公斤/公頃，比上年（3600公斤/公頃）增長2.5%。

　　該公司分析師路易斯·費爾南多·洛克表示，盡管巴西大豆種植面積進一步增加，但是增幅為多年來最低。這可能是因為受平均價格下跌而生產成本上漲的影響，大豆種植利潤下降。如果作物生長期間大部分天氣不利，產量下降的風險就會增加。

　　洛克表示，2025/26年度巴西大豆單產預期增長，主要源于南里奧格蘭德州和戈亞斯州的平均單產可能回升。在2024/2025年度，由于天氣惡劣，南里奧格蘭德州和戈亞斯州單產再次下降，而2024/25年度的平均單產遠高于預期和近年均值，且天氣狀況近乎完美。不過，不能排除大豆單產重現甚至超越2024/25年度的可能性，如果發生這種情況，巴西大豆產量將突破1.8億噸大關。這一切都取決于天氣。

　　關注拉尼娜天氣，盡管弱拉尼娜不太可能嚴重影響大豆產量

　　洛克補充說，2025/26年度可能出現拉尼娜現象的回歸。美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)的最新估計顯示，10月至12月期間發生拉尼娜現象的概率約為71%。洛克認為，由于拉尼娜通常會給巴西中北部地區帶來正?；蚋哂谄骄降慕涤?，巴西中部各州以及北部和東北部地區可能實現良好的產量。但是拉尼娜現象通常也會導致南部降雨低于平均水平，危及帕拉納州、圣卡塔琳娜州和南里奧格蘭德州的產量，而帕拉納州和南里奧格蘭德州的產量至關重要，在‘正常’年份，這兩個州是巴西三大產區之一，僅次于馬托格羅索州。因此，如果拉尼娜現象持續強勁，巴西大豆產量將面臨風險。目前的估計表明今年的拉尼娜強度較低，不太可能對巴西大豆生產造成重大影響。即便如此，未來幾個月仍需提高警惕，尤其是在南部地區。

　　受中國需求推動，2025年巴西大豆出口將達到1.12億噸

　　對沖點估計2025/26年度巴西大豆出口將創下新高。2026年1月至12月期間的出口量將達到1.12億噸，因為中國對巴西大豆的需求將進一步增加。盡管如此，密切關注中美談判的后續進展至關重要，因為如果中美達成直接涉及大豆的貿易協定，可能會影響巴西大豆出口。無論如何，2026年巴西大豆出口將保持強勁。

　　國內消費：生物柴油摻混率可能不會上調到B16

　　就國內消費而言，亮點包括生物柴油摻混率上調至B15（2025年8月起生效），以及2026年肉類出口可能增加，這將導致大豆壓榨量增加，因為對豆油和豆粕的需求增加。由于盧拉政府在選舉期間更加關注通脹數據，生物柴油摻混率可能不會從B15增加到B16。事實上，盡管可能性較小，但是不能排除摻混率量減少的可能性。

　　洛克表示，生物柴油價格上漲是否會導致加油站柴油價格上漲？市場人士必須意識到選舉對巴西經濟的影響，這可能會直接影響國內大豆需求。

　　大豆庫存將會同比增長66%

　　洛克表示，由于大豆產量可能創下新高，2025/26年度巴西大豆期末庫存將有所增長，盡管出口和壓榨量預計增加。

　　該公司初步估計大豆庫存為880萬噸，比2024/25年度（530萬噸）增加350萬噸或66%。因此，巴西大豆價格可能面臨顯著的下行壓力，尤其是在收獲季節。