10月15日以來，國內外豆系市場漲勢顯著。

　　光大期貨分析師侯雪玲介紹，受中國貿易采購預期推動，美國芝加哥CBOT大豆價格走強，攀升至近15個月以來高點，主力合約價格回到1100美分/蒲式耳關口上方，走出年內最為猛烈的一波上漲行情。

　　至于豆粕價格的上漲邏輯，侯雪玲認為，一是進口成本抬升，CBOT大豆價格上漲推高了美豆、巴西大豆的進口成本，油廠采購12月及明年1月船期大豆時需兼顧兩大市場價格；二是國內油廠盤面榨利修復，加快了采購遠期大豆的節奏。

　　不過，侯雪玲提醒，當前美豆價格已透支采購預期。從11月5日的升貼水報價來看，美國西岸12月船期報248美分/蒲式耳，高于巴西港口的235美分/蒲式耳，美豆在商業采購中缺乏性價比。

　　數據顯示，截至11月4日，12月船期大豆采購完成率為38.1%，較一周前提升了15個百分點，其中40%是美豆、60%是巴西大豆。但是，明年1月船期大豆的采購完成率處于個位數，且以美豆為主。對此，侯雪玲認為，后續油廠盤面榨利修復邏輯仍將延續，國內油廠也將持續推進大豆采購。

　　從國內期貨盤面來看，目前豆系價格呈現近強遠弱的格局。對此，南華期貨分析師靳晚冬分析稱，當前美豆進口關稅相較巴西仍偏高，從進口利潤角度來看，美豆沒有巴西大豆有性價比，因此國內商業買船以采購巴西大豆為主。價格方面，巴西大豆舊作余量有限且報價偏高，加之近期美豆價格攀升，國內豆系價格也將在成本端的影響下抬升。不過，從巴西新作角度來看，該地區產量預期較為樂觀，這是遠月豆系價格弱勢的原因。

　　展望后市，侯雪玲認為，美豆將偏強震蕩，建議重點關注11月15日凌晨美國農業部發布的11月供需報告，市場預計報告會下調美豆單產、總出口及最終庫存數據預期。而南美新作方面，天氣無異常，巴西大豆播種雖有落后但在正常范圍。國內豆粕走勢則面臨雙重壓力，一方面，11月大豆壓榨量超900萬噸，現貨供應充足；另一方面，油廠海外采購帶來套保壓力。

　　新湖期貨分析師陳燕杰補充道，當前豆粕價格雖受進口成本支撐，但上漲驅動仍不明確，需等待美豆單產下調等新的利多因素。

　　在陳燕杰看來，豆油受中美貿易政策影響有限，主要跟隨油脂板塊波動。盡管近期油脂市場整體走弱，但豆油價格已處于低位，下跌空間有限。她認為，豆油后續走勢需關注中國進口美豆及儲備拍賣政策、美國RVO最終方案力度以及印尼棕櫚油產量和庫存變化。