據青島、張家港、上海等地棉花貿易企業反饋，由于12月中旬以來鄭棉主力CF2605合約突破14000元/噸整數關口，而ICE棉花期貨3月合約跌破63美分/磅的影響，1%關稅或滑準關稅下外棉進口直接成本與內地庫新疆棉的報價的順掛幅度再次擴大，因此部分棉花企業主動下調港口已清關人民幣資源基差，吸引中小紡織企業/中間商入市拿貨。港口保稅、即期/遠月船貨等美金資源掛單/報價基差持穩。

　　從部分棉企報價來看，12月16-17日，青島港人民幣現貨2024/25年度巴西棉M 1-5/32（強力28/29GPT）凈重報價多在17300-17450元/噸；而2023/24年度巴西棉M 1-5/32（強力30/31GPT）、SM 1-5/32（強力30-31GPT）凈重報價分別在17000-17230元/噸、17400-17450元/噸，同等級同指標巴西新棉、陳棉價差200-400元/噸；而目前中國主港清關2024/25年度美棉31-3 37（強力28/29GPT）人民幣報價約17635-17835元/噸（基差3700-3900元/噸，對標CF2601），高于2023/24年度巴西陳棉500-800元/噸，高于2024/25年度巴西新棉300-500元/噸。

　　據幾家國際棉商、大型貿易企業統計/估算，截止12月15日，中國各主港棉花庫存總量已突破40萬噸，一方面考慮到2026年89.4萬噸1%關稅內棉花進口配額將于12月底至2026年1月上旬申請并陸續下達，部分涉棉企業加快使用剩余配額；另一方面12月上旬以來巴西棉、澳棉、美棉、哈薩克斯坦等產地棉花入庫量小幅增長，港口庫存繼續攀升。考慮到12月-2月預期到港的2024/25年度巴西棉及2025年11月至2026年2月船期美棉、西非棉、哈薩克斯坦棉、澳棉及2025年12月至2026年1月船期墨西哥棉等掛單較為集中，因此春節前我國港口棉花庫存達到45-50萬噸區間的概率較大。