近段時間，雖然國內菜粕市場供應依舊偏緊，但冬季水產等養殖已經退出市場，菜粕需求處于淡季，菜粕呈現出一定的有價無市狀態。市場呈現出供需兩淡格局，菜粕價格轉向震蕩。

　　數據顯示，2025/2026年度全球油菜籽產量有所提升。其中，加拿大油菜籽產量約為2180萬噸，處于歷史高位；澳大利亞油菜籽產量也升至720萬噸，超過上年度的640萬噸。我國油菜籽供應有限，對外依存度依舊較高。自12月中旬開始，我國進口澳大利亞油菜籽增多。初步統計，后續3個多月將累計到港30萬～40萬噸。進口油菜籽到港量提升將改善國內供應格局。

　　前期我國油菜籽供應一度緊缺，尤其是國內沿海地區菜油廠進口油菜籽庫存趨近于零，使得油廠停機持續6周之久。菜粕的產出亦出現停滯，港口地區油廠菜粕的庫存長期不足1萬噸，處于歷史低位。不過，當前處于冬季，國內各地水產養殖已經退出市場，菜粕的需求進入季節性淡季，沿海地區油廠菜粕的提貨量日均僅在百噸上下。低庫存利多與弱需求利空相抵消，菜粕價格呈現出震蕩狀態。

　　隨著北半球豆類上市，以及巴西、阿根廷等大豆豐收預期升溫，國際豆類價格自高位回調，豆粕相較于菜粕的性價比優勢更加明顯。近段時間，飼料生產企業對豆粕的采購需求有所增加，采購菜粕的意愿降低。由于缺乏指引，未來一段時間，菜粕價格將跟隨豆粕等蛋白粕價格波動。

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　　除此以外，我國近期增加了對澳大利亞油菜籽的進口，但通關情況仍存在一定變數。并且我國是否會在明年3月之后恢復進口加拿大油菜籽，仍未可知。因而，我國油菜籽供應仍存在難以彌補的缺口。一旦春季到來，水產養殖恢復，菜粕剛性需求回歸，必然加劇供應偏緊的格局，屆時菜粕價格可能出現階段性反彈。對于當下菜粕相關生產與采購的現貨企業，仍需跟蹤我國進口油菜籽到港情況，以及未來國內養殖恢復情況，并控制好相應庫存變動節奏。