——2026年BMD毛棕櫚油期貨均價預期為4200令吉/噸，同比下跌0.9%

　　——若印尼實施B50，毛棕櫚油在生物燃料行業的用量可能比B40高出940萬噸

　　外媒1月7日消息：行業人士表示，由于印尼和馬來西亞的棕櫚油供應增加，2026年馬來西亞棕櫚油期貨均價將低于2025年。不過業內人士預計，印尼國內生物柴油用量增長，將會支撐棕櫚油的強勁需求。

　　標普全球能源旗下普氏能源資訊對10位分析師、交易員和政府機構的調查顯示，預測中值顯示，2026年馬來西亞衍生品交易所(BMD)第三個月交割的毛棕櫚油期貨價格平均將達到每噸4200令吉（1037.40美元），比2025年下跌0.87個百分點。

　　2025年BMD基準棕櫚油期貨價格平均為每噸4,236.70令吉，較2024年上漲4.8%，與普氏能源資訊去年1月3日發布的年度價格調查的預估值4,222.70令吉基本一致。

　　馬來西亞MARC評級公司在12月4日發布的年度行業報告中指出，棕櫚油價格走勢趨于平緩，主要得益于更有利的天氣模式、產量回升以及全球產量逐步恢復正常，這反映出市場供應已從2025年初的緊張局面有所緩解。

　　來自供應鏈各環節高管的觀點一致表明，全球生物燃料政策明朗化，將成為2026年棕櫚油行情的關鍵催化劑。

　　就短期走勢而言，棕櫚油庫存波動、天氣狀況和出口情況，將使棕櫚油價格在每噸4,000至4,300令吉之間波動。周三，馬來西亞棕櫚油期貨價格收于4,035令吉/噸。

　　馬來西亞和印度尼西亞占到全球棕櫚油供應量的85%。雖然印尼是兩國中產量較大的國家，但馬來西亞交易所的棕櫚油期貨被視為全球棕櫚油價格的基準。

　　馬來西亞棕櫚油理事會（MPOC）12月19日表示，在2026年1月份，棕櫚油價格將在每噸3,800至4,100令吉之間波動，因為一季度通常是棕櫚油生產的季節性低谷；隨著春節和齋月（均在2月份）臨近，需求預計有所改善，從而支撐庫存下降。

　　原油價格走勢疲軟可能拖累棕櫚油

　　不過（MPOC）表示，能源市場走勢疲軟，加上全球油籽供應充足，可能會限制棕櫚油價格的持續反彈。MPOC的數據稱，美國WTI原油價格在2025年12月跌至每桶55美元，創下2021年2月以來的最低水平。棕櫚油和原油價格關系密切，主要因為棕櫚油是生產生物柴油的關鍵原料。原油價格上漲會提高生物柴油的競爭力，從而支撐棕櫚油的需求。反之，原油價格下跌則會降低對生物柴油和棕櫚油的需求。

　　印尼生物柴油政策成為2026年棕櫚油價格走勢的關鍵變量

　　根據參與調查的部分業內人士的說法，印尼的生物柴油強制摻混政策（目前該國生物燃料摻混比例高達40%，為全球最高）將會是左右棕櫚油行情的關鍵變量。

　　如果印尼政府按計劃在2026年將摻混目標提高到50%，可能成為未來一年棕櫚油需求的最大驅動力。根據現行的40%摻混比例(B40)，印尼每年約有23%的毛棕櫚油產量用于生物柴油生產。按照年產量約5000萬至5100萬噸計算，相當于1160萬噸。

　　咨詢機構格倫諾克經濟公司（Glenauk Economics）的朱利安·麥吉爾博士在11月的一次行業會議上表示，如果印尼全面實施B50標準，印尼將有41%的棕櫚油產量用于生產生物柴油，消耗約2100萬噸毛棕櫚油。因此，印尼實施B50意味著棕櫚油在生物燃料行業的需求將增長940萬噸。

　　麥吉爾補充說，棕櫚油市場再次進入高產量階段，且缺乏令人信服的利好因素。印尼B50標準的實施時間表不確定，而天氣良好導致馬來西亞和印尼的產量均高于預期。

　　2025年印尼毛棕櫚油的FOB均價為每噸1090美元，高于最接近的競爭對手——阿根廷豆油的FOB平均價格1052美元/噸，但低于黑海烏克蘭葵花籽油均價1173美元/噸。

　　英國大宗商品風險公司Global Data的農業商業情報主管本杰明·胡克博士在11月的一次行業活動上表示，棕櫚油在未來5-10年仍將是“結構性贏家”。印尼國內生物柴油用量增長，加上棕櫚油在食品和油脂化學品領域的獨特作用（其他植物油無法替代），預計將支撐其長期需求。

　　一位馬來西亞出口商表示，未來一年巴西和美國的豆油出口將面臨制約，因為兩國國內生物燃料項目需求增長，市場對棕櫚油的依賴日益增長。